米国株式市場は、史上最高値で先週の取引を終了しました。マーケットのベンチマーク、S&P５００指数の週足チャートです。
新高値なのですから、普通に考えればお祭り騒ぎになる筈です。しかし、下のチャートを見てください。
CNNマネーに掲載されている恐怖＆欲 指数です。現在の数値は５７という欲（強気）示す数字ですが、ほぼ真ん中ですから、中立からやや強気になった程度です。１カ月前の４７（中立）からは回復していますが、１年前の７９（超強気）には遠く及びません。
上は投資心理の周期です。
１、楽観、２、興奮、３、スリル、４、陶酔、５、ここが最高の買いチャンスだ！、
６、心配、７、現状の否定、８、恐怖、９、自暴自棄、１０、パニック、１１、降伏、
１２、落胆、１３、鬱的な状態、１４、希望、１５、安心、１６、楽観
現在のマーケットは史上最高値なのですから、投資心理は４番の陶酔になる筈です。しかし、恐怖＆欲指数はたったの５７、陶酔などと言える状態ではありません。
個人投資家たちの冷え込んだ状態は、毎週AAIIから発表される意見調査にも表れています。
強気回答（A）は２６．９％しかありません。更に、この数値は前回の数値から５．９ポイント下がり（B）、歴史的平均値である３８．５％（C）にも満たない状態です。
投資心理は単に低いだけでなく、DailyFXには、こんなデータが掲載されています。
個人投機家たちの、S&P５００指数の売買状況です。買いポジションはたったの１６％、そして空売りポジションは８４％もあります。正に弱気です。しかし、個人投機家たちは「逆指標」として有名ですから、これで判断すると、マーケットの上昇はまだ続きそうな様相です。
投資家たちは、いったい何を心配しているのでしょうか？ヒントは米１０年国債の利回りに表れています。
利回りは低下し、４月の安値（２．１７７％）を割って先週の取引が終了しました（２．１５９％）。米国経済が本当に強いのなら、こんなことは起きません。
（情報源：恐怖＆欲 指数
