El S&P 500, l'índex que agrupa les 500 empreses més grans dels Estats Units, està vivint un moment de gran optimisme en matèria de resultats corporatius. A mitjans de 2026, les expectatives per al segon trimestre i per a l'any complet són notablement positives, impulsades principalment per la inversió en intel·ligència artificial (IA), un creixement econòmic resilient i revisions alcistes dels analistes.
Segons dades de FactSet i altres fonts, els analistes preveuen un creixement dels beneficis (EPS) del S&P 500 al voltant del 23-25% interanual per al Q2. Aquest seria el segon trimestre consecutiu amb un augment superior al 20%. Tenint en compte que històricament les empreses superen les estimacions en un percentatge elevat (al voltant del 89% en les primeres companyies que han reportat), el creixement real podria superar el 29%, el més alt des del quart trimestre de 2021.
Els sectors líders són:
Els ingressos també s'esperen forts, amb un creixement aproximat del 11-12%. Les revisions a l'alça durant el trimestre han estat significatives, reflectint una millora en les perspectives macroeconòmiques i la inversió en infraestructures d'IA.
Per a l'any complet, el consens apunta a un creixement dels beneficis del 24-26%, molt per sobre de les estimacions inicials de l'any (al voltant del 14%). Això ha permès que les valoracions (com el P/E forward) baixin lleugerament malgrat l'ascens dels preus de les accions, ja que els beneficis ("E") creixen més ràpid que els preus ("P").
Moltes institucions han revisat a l'alça els seus objectius per a l'índex:
El motor principal continua sent la inversió en IA. Les grans tecnològiques han augmentat considerablement els seus capex, beneficiant semiconductors, infraestructures i sectors industrials relacionats.
Malgrat l'optimisme, no tot són flors i violes. Les expectatives són altes i qualsevol decepció en els reportis (especialment en tecnològiques) podria generar volatilitat. Altres riscos inclouen:
No obstant això, el consens del mercat és constructiu: els beneficis forts estan donant suport fonamental al ral·li i permeten un marge d'error més gran.
Les expectatives de resultats per al S&P 500 són clarament positives a curt i mitjà termini. El Q2 2026 podria marcar un dels millors períodes de creixement de beneficis dels últims anys, consolidant el paper de l'IA com a motor estructural de l'economia i els mercats. Els inversors haurien de monitorar de prop la temporada de resultats que està en marxa, amb atenció especial a les guies de les grans companyies tecnològiques. En un entorn de creixement robust, l'S&P 500 sembla ben posicionat per continuar avançant, tot i que amb la prudència necessària davant possibles obstacles.
Aquest escenari reforça la importància d'una cartera diversificada i enfocada en companyies amb fonaments sòlids i exposició al creixement secular de la tecnologia.
