В течение текущего года золото будет в фаворе инвесторов и, возможно, удвоит свои позиции. Сейчас драгоценный актив приблизился к линии сопротивления 1600, с конца декабря увеличившись практически на 10 процентов. Считаем, что через некоторое время мы станем свидетелями наиболее мощного скачка этого актива, начиная с 2010 года. В 2010 году золото подорожало на 30 процентов.
Новое это хорошо забытое старое?
2019 год всем запомнился периодически всплывающими страхами, связанными с торговой войной между Соединенными Штатами и Китаем, экономическим падением и переменой монетарной политикой ФРС.
В конце 2018 года Федеральная Служба Резерва подняла ставку на 25 п.п., запланировав рост процентной ставки в 2019 году. Предполагалось, что ставка будет подниматься в два этапа.
В первом квартале 2019 года ФРС объявила о приостановке повышения ставки. Затем в июле 2019 года Центральный Банк Соединенных Штатов принял решение о снижении ставки на 25 пунктов. Сокращение ставки произошло впервые за 9 лет. Осенью 2019 года ставка еще снижалась дважды.
Как следствие перемены монетарной политики в Соединенных Штатах, золото в глазах инвесторов стало спасительным активом и увеличило в третьем квартале стоимость на 4,48 процента.
Торговые войны Соединенных Штатов и Китая, которые то вспыхивали с новой силой, то затухали, заставили драгоценный металл метаться из стороны в сторону. Золото дорожало и падало в цене.
В конце 2018 года стало известно о сокращении доходов ФРС. Все ожидали мощнейшей рецессии, поэтому и стали инвестировать в драгоценный металл.
Голубиная политика ФРС
В начале 2020 года ФРС было заявлено о приостановке сокращения процентной ставки в 2020 году. Покупатели драгоценного актива не очень обрадовались такому решению, поскольку могли лишиться своих драйверов.
Мы считаем, что Центральный Банк еще не скоро вернется к ястребиной политике. Да, пока взята пауза по отношению к снижению процентной ставки. ФРС будет и дальше наблюдать за состоянием инфляции. В случае превышения инфляции на 2 процента Служба Федерального Резерва будет осуществлять регуляционные мероприятия. Пока же ФРС, не отказываясь от низких ставок, окажет поддержку драгоценному металлу.
Впереди новая высота
Осенью 2019 года ФРС возобновила приобретение казначейских бумаг. Целью пополнения резервов казначейскими бумагами является обеспечение банковской системы достаточным запасом прочности. Ежемесячно на покупку казначейских бумаг будет тратиться примерно $ 60 миллиардов.
Приобретение казначейских бумаг планируется провести минимум до конца второго квартала 2020 года. Общий объем инвестиций в казначейские бумаги составит около $ 510 миллиардов.
Нынешняя монетарная политика политика Федерального Резерва отличается от предыдущей стратегии. Если раньше ФРС покупала долгосрочные казначейские бумаги, теперь же приобретаются краткосрочные векселя.
Мы знаем, когда включается печатный станок, моментально начинает дорожать золото. Таким образом, у золота есть все шансы вырасти в цене.
Мировые Центробанки снижают ставку
В 2019 году политику снижения процентной ставки поддержали практически все мировые Центральные банки. Банк Австралии, Национальный Банк Швейцарии, Банк Европы, многие банки Юго-Восточной Азии подобно Центральному Банку Соединенных Штатов снижают процентную ставку. Но будет ли достигнут ощутимый результат из-за снижения ставки? Скорее всего будет, но небольшой.
Японский Центробанк снижает процентную ставку уже семь лет подряд. Теперь Банку Японии принадлежит львиная доля рынка ETF. Подобная монетарная политика Банка Японии длится уже несколько лет. Но запланированных 2 процентов инфляции как не было, так и не ожидается.
Ставки Евробанка находятся на низких уровнях. Кажется, что еще чуть-чуть, и из положительных уровней ставки перейдут на отрицательный уровень. Что отрицательно скажется на евро.
На мировых рынках ожидают рецессию, и даже кризис. И когда мировой кризис наступит, Центробанки ничего не смогут противопоставить. Ставки тогда перекочуют в отрицательную зону. Золото же будет в фаворе.
К тому же фондовый рынок Соединенных Штатов переживает настоящий бум, который длится с 2009 года. Рост фондового рынка самый продолжительный в новейшей истории торгов.
Масштабы роста рынка фондов напоминают пузырь готовый вот-вот лопнуть. Многие трейдеры предпочитают инвестировать в драгоценные металлы, в золото.
Китай чихает весь мир гриппует
Основным источником роста золота в течение двух кварталов 2020 года называют китайский коронавирус. Информация о вирусе появилась еще в конце 2019 года, но реальной угрозой коронавирус в средствах массовой информации стали называть с января 2020 года.
Мощное распространение вируса, количество погибших от него вызвало панику на валютном и фондовом рынке. В результате золото подорожало.
Сейчас драгоценные металлы на рынке стабильно дорожают, особенно наглядно это можно проследить по росту цены на золото. Многие компании в Китае закрылись, не работают театры, кинотеатры. Кафе и ресторанчики пустуют, транспортные и туристические компании несут убытки. Минимален спрос на топливо и розничные товары, несмотря на новогодние праздники. Карантин отнял несколько миллиардов у экономики Поднебесной.
Западные компании, работающие на азиатском рынке также пострадали экономически. Компании вынуждены были закрываться на карантин и отправлять своих сотрудников по домам.
По некоторым оценкам экономика Поднебесной в первом квартале недополучила около $ 60 миллиардов. Мировая экономика может потерять около 0,416 п.п.
Но иначе обстоят дела у золота. Этот драгоценный актив с наступлением коронавируса подорожал почти на 6 процентов. Кстати, пик роста цены на золото еще не достигнут. Поэтому мы рекомендуем покупать золото.
Оптимизм на рынке
Соединенные Штаты в конце 2019 заключили торговое перемирие с Китаем. Но данное соглашение носит, скорее, декларативный характер. Механизм его еще не прописан.
На первом этапе Соединенные Штаты сокращают налоги на китайские товары 15 процентов. Это сокращение таможенных сборов коснется китайских товаров на сумму $ 300 миллиардов.
Также правительством Соединенных Штатов были отменены тарифы в отношении товаров из Поднебесной, которые начали бы работать с декабря 2019 года.
Многие аналитики хотят видеть в соглашении только первый этап договоренностей. Государственные субсидии и вопросы, связанные с воровством интеллектуальной собственности, пока решаться не будут.
Возможно после американских выборов президента новый глава государства сможет изменить существующее положение вещей и решится на окончание торгового конфликта.
В конце 2020 начале 2021 года позиции золота могут быть подорваны, и возникнет интерес к рисковым активам.
Не за горами рост мировой экономики
По мнению Международного валютного Фонда и многих рыночных экспертов, состояние глобальной экономики улучшится. Индикатором улучшения мировой экономики может быть рост доходности государственных облигаций и подорожание меди, необходимой для высокотехнологичного производства.
Согласно опубликованным данным падение мировой экономики подошло к концу. Последние данные американской статистики служат тому подтверждением. А вот показатели европейской экономики не настолько хороши.
Данные говорят о том, что мировой спад экономики подходит к концу. В конце второго квартала 2020 года станет ясно, что будет с экономикой. И тогда возможно, что свои позиции золото может уступить рисковым активам.
Коронавирус должен вот-вот сойти на нет. Экономическая ситуация в Поднебесной скоро нормализуется. И тогда экономика Китая продемонстрирует мощнейший рост. А следом за ней потянется и мировая экономика.
Выводы
Итак, растущая экономика полна сил. Но есть возможности и для роста золота. Коронавирус, жесткий Брексит, выборы президента Соединенных Штатов, угроза мирового падения экономики могут сыграть на руку для роста золота.
К тому же ожидается девальвация американской национальной валюты. Даже слухи о девальвации доллара приводят к подорожанию золота.
Мы считаем, что спрос на золото будет расти. Инвесторам следует искать наиболее прибыльные точки входа на рынок для покупки золота.
Сергей Рубан, эксперт xCritical.
https://www.umarkets.com/ru/news/chto-ojidaet-zoloto-v-2020-godu-perspektivy-rosta
