암호화폐 거래소의 미래? 미국 주식시장에 힌트가 있다

[퀀트의 시각] 마켓메이커에 대한 이해

미국의 금융 전문 뉴스 사이트 <Business Insider>는 8월31일자 기사에서 Gemini와 Coinbase와 같은 암호화폐 거래소에서 코로케이션(Colocation) 서버 연결방식을 제공하기 시작했고, 점점 더 많은 거래소가 코로케이션을 제공할 것이라고 전했다. 또한 이 코로케이션 서버 연결방식은 고빈도매매 트레이딩(High Frequency Trading)회사와 같은 마켓메이커의 유입을 촉진하게 돼 거래소에 유동성(Liquidity)을 공급하게 될 것이라고 했다.

나는 이 기사가 매우 흥미롭다. 암호화폐 거래소가 앞으로 어떻게 진화해 나갈지에 대한 질문의 답에 대한 힌트를 미국 주식거래소들이 지난 20여년 간 겪어온 일련의 변화들을 살펴보면 얻을 수 있지 않을까 생각하기 때문이다.이번 글에서는 미국 주식거래소에서 마켓메이커의 정의와 역할에 대해서 어느 정도 깊이 다뤄보려고 한다. 마켓메이커는 암호화폐 거래소에서 큰 이슈가 되고 있다. 대다수 암호화폐 거래소들이 스스로 마켓메이커 역할도 하고 있거나 외부에서 마켓메이커의 유입을 검토하고 있는 것으로 보이지만, 아직까지 이에 대한 논의가 본격적으로 이뤄지진 않았다. 또한 많은 사람들이 관심을 갖는 고빈도매매 트레이딩(High Frequency Trading)에 대해서 이번 글과 다음 글에 걸쳐 이야기를 해보도록 하겠다. 

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