2018년 5월 9일자 죠지 소로스의 암호화폐 투자에 관한 위 기사내용을 참조하였으며, 워렌버핏과 그리고 죠지 Soros의 금에 대한 의견으로부터 얘기를 시작하자.
2018년 5월 초 워렌 버핏의 인터뷰 내용 중 금에 관한 언급이다.
2000년 전 그리스도 시대로 되돌아 가서 금 1온스를 사가지고 지금 2018년에 팔아보아라.
2000년 동안 매년 수익률을 계산해 보면 1%의 십분지 일 이나 이십분지 일도 안될 것이다. 즉 버블이기 때문에 투자로서의 가치가 없으며 Bitcoin 은 그와 같이 투자측면에서 아주
악성인 단순 금과 같은 존재이다.
1%의 십분지 일 이나 이십분지 일은 0.001 또는 0.0005 에 해당한다. 워렌 버핏으 ㅣ복리 테이블 만드는 방식으로 2,000년간 명목상 부풀어진 배율을 계산해 보자.
2000년 전의 금 1 온스의 값을 C, 지금의 값을 Cn, r 을 매년 금값 상승률이라 두자.
Cn = C∙(1 + r) ** 2018 = 2.742C for r = 0.0005
= 7.516C for r = 0.001
즉 1%의 십분지 일씩 매년 가치가 증가한다해도 서기 원년부터 2017년 말까지 즉 2018년간 복리로 계산해보면 그 가치가 불과 7.5배로 밖에 상승하지 못했음을 알 수 있다.
한편 우리로서는 IMF 사건의 원흉 정도로 여겨지는 투자계의 거물인 죠지 소로스의 금에 관한 의견도 알아보기로 하자.
금값이 한참 상승 중이었던 2010년에, 금이란 것이 부동산, 석유 또는 기업의 주식과는 달리 현실적인 가격을 기반으로 하는 근본적인 가치가 거의 없으므로, "금은 궁극적으로 거품일 수 밖에 없다." 라는 언급을 했다. 그는 금의 본질적인 실질 가치를 넘어서서 투기꾼이 달려들어 투자 가격을 올릴 때 발생하는 자산 버블을 언급하고 있었던 것이었다. 금융자산은 여러 가지 종류가 있는데, 2005년에는 서브프라임 모기지 즉 주택바블, 2008년에는 석유를 비롯한 자원 상품 버블 및 2013년에는 주식에서 거품이 발생했다.
아래 표에 의하면 1930년대의 대공황 이래 뜨문 뜨문 경제 버블이 발생하던 것이 80년대 일본 닛케이 주가지수버블부터는 점차 형태를 바꾸어가며 여러가지 종류의 버블들이 짧은 주기로 교대로 일어나고 있음을 알 수 있다.
다음 해 즉 2011년에 금 가격이 다시 급등하여 9월 5일에 사상 최고 기록 인 1,895 달러를 기록했는데 과연 이 기록이 파열 된 거품의 절정이었을까요? 이점에 관해 소로스는 다보스 세계경제포럼 (Davos World Economic Forum)에서 남들이 보면 바보로 여길만한 발언을 한 적이 있다.
다른 투자와 달리 금 가격은 대부분 사회에서의 기여도나 시장에서의 필요성에 근거하지 않는다. 사람들은 살기 위한 주택이 필요하고, 자동차 운전을 위해 기름이 필요하다. 주식의 가치 평가는 기업이 대표하게 되는 기여도를 기반으로 한다. 하지만 금에 있어서 가장 큰 용도는 사치품에 한정되고 있다. 매년 채굴되는 금의 52%를 귀금속으로 사용되는데, 그 중에서 업계에서 사용하는 양은 단 12%에 불과하며 나머지 34%는 개인 보유 및 투자에 사용된다.
이런 근거로, 죠지 Soros는 금이 버블의 원인 제공자인 "군중의 광기"에 가장 취약하다고 주장했다. 죠지 Soros 의 재귀이론에 의하면 펀더멘털 자산들과 마찬가지로 가격에 대한 인식이 형성되고 반영이 되며, 이러한 현상이 점차 반복적으로 증가하게 된다. 즉 비용이나 가격이 올라감에 따라 펀더멘털도 향상이 이루어지는데. 이러한 피드백 루프는 자동적이라, 버블은 지속될 수 없을 때까지 팽창할 수밖에 없다. 그의 주요 관점은 밀고 당기는 나선형 형태의 가격이란게 대개 누군가가 생각하는 것보다 오래 지속된다는 것이며, 그 결과로 붕괴는 더욱 치명적이 된다는 점이다.
사람들은 금이 인플레이션에 대한 방어 역할을 충실하게 해줄 수 있는 대안 즉 헤지(hedge)용 상품이라고 믿는다. 따라서 사람들은 인플레이션이 심해질 때 금을 구입한다. 하지만 인플레 원인이라 볼 수 있는 달러 가치 하락시에 금의 가치가 높아져야한다는 특별하면서도 근본적인 이유는 없으며, 단지 어리석게도 모두가 그것이 사실이라고 믿기 때문에 그헣게 하는 것일 뿐이다.
3년후인 2015년 말에 온스당 무려 800 달러가 하락해 1,065 달러까지 폭락했다가 2017년 말엔 달라 약세로 인해 1,300달러까지 회복이 되었다.
최근의 금값 버블에 대한 시각은 죠지 Soros 나 워렌 버핏간에 큰 차이는 없다. 하지만 그들의 투자 결정 패턴은 너무나 다른 양상을 보이고 있다. 버크셔 헤서웨이의 거대 자회사인 BNSF 철도의 블록체체인산업 진출은 이미 언급하였으며 다음의 블로그를 참조하기 바라며 여기에서는 죠지Soros가 급격하게 Bitcoin 분야에 투자를 단행한 사실을 알아보기로 한다.
워렌 버핏의 대 역주: BNSF 철도 블록체인 산업 대대적인 투자
https://steemit.com/kr/@codingart/bnsf
Bitcoin을 강하게 디스하는 워렌 버핏의 블록체인 산업 투자의 파라독스
https://steemit.com/kr/@codingart/2qo5fs-bitcoin
최근 죠지 Soros의 Bitcoin 관련 대규모 투자는 사람들의 호기심을 강하게 불러 일으키고 있다. 죠지 Soros 가 2018년 올해 1월에 Botcoin 은 버블이라고 강하게 주장했을 때 그다지 놀라지는 않았다.
조지 Soros가 비트 코인(Bitcoin)은 거품이라고 주장했을 때 놀랐던 사람은 거의 없었다. 2018년 1월 그는 암호화폐를 거품이라는 즉 잘못된 이름으로 묘사했다. 또한, Bitcoin은 가치를 안정적으로 보유할 수 없음으로 인해 통화로 볼 수 없다는 이 모든 논평은 일면의 진리를 담고 있지만 전혀 사실이 아닐 수도 있다.
Bitcoin과 관련된 과거의 변동성은 잘 기록되어 있다. 2018년에는 더 많은 변동성을 보여 줄 것 같다. 올해 초 몇 달 동안, 곰 스타일(bear: 주가가 극심하게 떨어지는 불황기, bull:주가가 급등하게 되는 호황기)의 Bitcoin 가격 압박을 이미 많이 보았다. George Soros는 이것을 Bitcoin의 가장 큰 약점 중 하나로 간주하지만, 그럼에도 불구하고, 그의 의견이 의도적으로 가격을 모두 낮추기 위해 고안되었을 가능성에 주목해야 한다. 자신이 투자할 때 가격이 저렴해야 하므로 일종의 심한 심리적인 압박을 가하는 것은 상투적인 수단일 수 있다는 점이다. 월스트리트의 선수급 투자자들은 작년 2017년 말 의도적으로 Bitcoin 가격이 19,000 달러를 넘지 못하도록 했다.
George Soros의 강한 부정적인 언급들이 가격 하락에 영향을 미쳤는지 여부는 아직 의문으로 남아 있다. 죠지 Soros는 이미 여러번 "거시경제조건에 기반하여 전략적으로 콜을 했던" 전문가임에 명백하다. 그렇다고 해도 Bitcoin이 거품이라고 주장하는 것은 아마도 그의 경력에 있어서 최악의 평가가 될 것같다. 사실, 그는 암호화폐 투자에 대해 완벽히 180도 태도를 돌변한 것처럼 보인다.
이제 Bitcoin 가격이 상당히 하락 했으므로 George Soros는 암호화폐에 투자 할 준비를 진행하고 있다. 이 다소 이상한 결정은 가격 조작과 관련된 의구심에 기름을 부을 것이다. George Soros는 여전히 디지털 통화가 "실제 통화"가 아니라고 생각하지만 극심한 변동성을 계기로 갑자기 그는 암호화폐 신봉자가 되었다. 그러한 급격한 심경 변화는 종종 더 큰 투자를 전제로 하는 아젠다의 일부를 이루게 될 것이다.
당분간, Soros는 Bitcoin이 처해있는 상황에 상당히 만족해 할 것이다. Bitcoin 가격 커브상 크게 패인 위치 바로 그곳으로부터 위 또는 밖으로 빠져나와 개선이 될 것이다, 물론 Soros 가 암호화폐에 첫 번째로 투자하게 되는 월 스트리트 핵심인사는 당연히 아니다. 앨런 하워드 (Alan Howard)와 로스 차일드 (Rothschild) 가족조차도 이 점에서 매우 유사한 액션을 취하고 있다. 심지어 재무 금융 전문가들까지에도 암호화폐에 대한 관심이 증가하고 있는 것처럼 보인다.
가장 큰 문제는 암호화폐 가격이 언제 반등 할 수 있는지 여부 문제이다. 지금 상황은 여전히 급하게 요동치면서 취약한 상황 인 것 같습니다. 그럼에도 불구하고, 곰 스타일 압박이 오랫동안 광범위하게 이루어져 왔다. 조만간 상황이 다시 개선 될 필요가 있으며, Bitcoin의 가격은 앞으로 5 자리 위치로 당연히 돌아갈 것이다. 그 과정이 얼마나 오래 걸릴지는 모든 사람의 추측에 달려 있을 따름이다.