당신의 포트폴리오는 안녕하십니까?

여러 종목으로 분산해서 투자한다면 포트폴리오를 안정적이게 만들어 줍니다.

만약 이 문장을 읽고 어떠한 위화감도 느끼지 못하셨다면 당신은 지금껏 포트폴리오 라는 개념을 오해 했을 지도 모릅니다. 끝까지 읽어주세요.

"계란을 한 바구니에 담지 말라" 당신이 투자에 조금이라도 관심이 있었다면 한번 쯤은 들어 봤을 법한 격언입니다. 하지만 이 격언은 반만 맞습니다. 어떤 지점이 틀린 지점이기 알기 위해선, 우리는 왜 포트폴리오를 만드려고 하는지 이유를 다시 살펴볼 필요가 있습니다.

우리가 포트폴리오를 만들어 분산투자 하려는 이유는 한가지 종목이 잘못되었을때, 생기는 자본의 손실을 줄이기 위해서입니다. 이 말을 조금 더 전문적으로 하면, 우리의 투자 전략을 Robust하게 만들기 위해서죠.

그렇다면 계란을 나눠담는 행위는, 우리의 전략을 Robust하게 만들어 줄까요? 이를테면, 암호화폐에 투자를 한다고 할 때 원래는 비트코인만 사려고 했는데, 비트코인, 이더리움, EOS, 스팀으로 분산투자를 하기로 했다면? 이 포트폴리오는 우리의 수익을 안정적으로 만들어 줄까요?

아니요. 당신의 포트폴리오는 변수로부터 어떠한 보호도 해주지 못합니다. 상상속에서 일어나는 일이 아니라 암호화폐를 하는 사람들이 당장 어제 맛본 일입니다.

초보들은 포트폴리오라는 단어의 방점을 '분산투자'에 찍습니다. 이것은 어리석은 짓입니다. 종목을 얼마나 많이 나눠서 투자하느냐가 중요한게 아닙니다.

전략이 얼마나 상반되는지가 중요합니다.

훌륭한 포트폴리오는 '상관성이 낮은 요소' 들로 구성되어 있습니다. 훌륭한 예시로는 주식과 채권이 있죠. 요즘 시장을 보면, 코스닥과 암호화폐 시장도 상관성이 낮아보입니다. 이렇게 상관성이 낮은 요소들로 구성된 포트폴리오는, 변수에 강한 Robust한 전략으로 탈바꿈 합니다.

그런데 이런 상관성은 꼭 서로 다른 자산군에서만 형성되는것이 아닙니다. 동일한 자산군 내에서도 서로 다른 전략을 사용함으로서 상관성을 낮출 수 있습니다.

벨류와 모멘텀
소형주와 대형주
저변동성 고변동성
장기투자 단기투자
경기민감업종 경기방어업종

같은 자산군이더라도, 이렇게 서로 커버하는 영역이 달라 상관성이 0에 가깝다면, 당신의 포트폴리오 분산은 효과적이게 됩니다. 서로 상관성이 낮은 자산에서 각각의 자산마다 상관성이 낮은 전략으로 구성된 포트폴리오를 만들게 된다면, 그제서야 우리는 포트폴리오를 훌륭하게 짰다고 말 할수 있을겁니다.

기억하세요. 각각의 전략이 아무리 훌륭해도 꼭 한번씩 안먹히는 구간이 있습니다. 이런 짜증나는 구간에도 우리는 수익을 내야만 합니다. 그렇기때문에 우리는 손해가 나는 빈도를 최대한 줄여야합니다. 만약 당신이 투자를 통해 수익을 내고, 그 재산으로 살아나가고 싶다면, 상관성이 낮고 분산된 포트폴리오에서 나온 Robust한 전략은 반드시 필요할겁니다. 대부분의 사람은 큰 손해를 견딜 여력이 없습니다. 이 세상에 잃어도 되는 돈이란 없으니까요.

계란을 한 바구니에 담지 말라, 훌륭한 말입니다. 하지만 우리는 그에 담긴 뜻을 조금 더 깊게 알아들을 필요가 있습니다. 계란을 단순히 여러 바구니에 담을 것이 아니라, 상반되게 담아야합니다.

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