前面我们分析了用PE投资思维进行币圈风险投资，对于已经进入币圈时间较长，投资经验比较丰富的老鸟来说，可能已经不满足于只投资风险相对较小的价值公认币了。我们看别人抓住十倍百倍币难免眼馋，也蠢蠢欲动想要一试身手。这时，我们可以参考VC投资思维进行币圈风险投资了。
在现实世界里，VC投资主要是投早期，刚成立或成立不久处于生存或野蛮生长初期的企业。那么VC投资有哪些思维可以借鉴呢？
Product/Market Fit（PMF）评估
PMF评估是指产品市场的匹配评估，意思是在一个足够好的市场中，企业是否有一个可以满足市场基本需求的产品。对应币圈的项目来说，就是要看我们看的早期项目，它所提供的产品或服务是不是处在一个足够好的市场中，即市场需求足够大，而竞争又较小，并且它所提供的产品或服务是否真的满足人们的需求。
在现在已有的许多代币里，肯定会存在一部分试图满足莫须有的市场中虚构出来的人们的需求，这需要我们睁大眼睛，尽可能避开这种项目，或许它们在炒作的过程中也能快速地翻倍甚至几倍，但即使如此，这种币拿在手中，我们心里难道不会慌么？
市场大小和成长性
在VC投资中，这一点经常会被关注，我们时常听见的投赛道，大致就是在讨论市场大小和成长性。这不难理解，在大的、高速成长的市场中，参与者很容易就能分到一杯羹。我们看币圈的项目也是一样，大的赛道里更容易出伟大的项目。
那么如何去预估市场的大小和成长性呢？我们可以简单地与现实世界相对应，如果项目处于现实世界中有巨大市场的领域，而且项目从基本逻辑上分析，应用区块链技术似乎确实可以带来巨大的变化，让需求可以更容易更便宜地被满足，那我们可能就需要仔细研究一下这个领域和项目了。
可持续增长的动力和路径
VC投资同时也十分关注项目可持续增长的逻辑。
企业用户增长一般有三种方式：黏着式增长，用户只要使用了就很难替换，意味着产品有较高的替换成本，老客户留存率高。病毒式增长，用户无需去刻意宣传，只要使用了产品就能带来新的客户。付费式增长，也就是传说中的烧钱游戏，以利益引诱用户使用产品。通常，企业只专注于一种增长方式。
币圈的项目大致也逃不出这三种增长方式，但币圈的项目似乎天生就都具备了付费式增长模式。那么，项目的代币是否能足够地引诱用户，除此以外，项目还有没有其它内生的增长动力，增长的动力是否足够大，我想这些因素最终都将会影响代币的真实价值。
团队
VC投资当然十分重视团队，好的团队能把二流的项目做成一流，差的团队能把一流的项目做成三流。
结语
早期的项目很难真正完全看懂和看准，同时币圈的项目还会受到更多因素的影响，大的政策环境，舆论，人们或疯狂或理智或悲观的热情，都可能会导致一个项目表现出来的价值与预期差距甚远。但若我们用VC的投资思维去做参考，我们在评估一个项目时，至少基本能看出项目的大致发展趋势，基本能做到心中有底，以便尽可能地避免在它刚启动上涨时就轻易的卖掉，或者已掉入无底深渊时却还舍不得放手。
这是我的第27篇原创文章，坚持日更第9天。
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