摘要：本文根据芒格与《红周刊》的对话改编，加入了自己的理解和心得。投资更重要的是与人性的博弈，与情绪的博弈。认清现实，适应现实是反人性的，是困难的，所以才更加难能可贵。芒格为我们总结了25种误判心理学，可以让我们更好地避免随大流和发生常规的误判。在合适的时机买入优秀的公司并坐等，应该就是芒格价值投资的精髓了。
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伯克希尔选接班人的条件是：第一，独立思考。第二，情绪稳定。第三，对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力。
1.人性博弈
在伯克希尔看来，投资最重要的是人性博弈，情绪博弈，而不是估值，不是预判企业未来。芒格对此很赞同。
芒格说，人性在一个大型官僚体系中会做出糟糕的决定。如果要和一个大型官僚体系打交道，越早明白如何做越好。核心的观念是理解这个世界本来是什么，而不是去理解成你想要看到的世界。
也就是说，作为一个投资者，我们只能尽可能地去认识现实，适应现实，而不要幻想去改变现实。如果我们将世界理解成我们想要看到的世界，并按照这种思路去进行投资，可以说我们是在尝试改变世界。然而，通常情况下我们的投资的钱，是根本不可能改变世界的。而认清现实，适应现实，就是将投资放在世界真实的发展轨道上，我们并不需要做太多的事情，世界就会带着我们一同前进。
这的确是一个人性博弈的问题。认清现实总是很难的，而我们幻想出一个自认为正确的现实却很容易。按照自然的人性，我们总是倾向于更舒坦，随大流，而认清现实却是反人性的。
2.误判心理学
在所有人们应该掌握而没有掌握的模型中，最重要的也许来自于心理学。芒格总结了25种误判心理学的模型。
1、奖励和惩罚超级反应倾向。2、喜欢/热爱倾向。3、讨厌/憎恨倾向。4、避免怀疑倾向。5、避免不一致性倾向。6、好奇心倾向。7、康德式公平倾向。8、艳羡/嫉妒倾向。9、回馈倾向。10、受简单联想影响的倾向。11、简单的、避免痛苦的心理否认。12、自视过高的倾向。13、过度乐观倾向。14、被剥夺超级反应倾向。15、社会认同倾向。16、对比错误反应倾向。17、压力影响倾向。18、错误衡量易得性倾向。19、不用就忘倾向。20、化学物质错误影响倾向。21、衰老——错误影响倾向。22、权威——错误影响倾向。23、废话倾向。24、重视理由倾向。25、lollapalooza倾向——数种心理倾向共同作用造成极端后果的倾向。
研究这些心理学可以让我们理解大多数人，包括我们自己，如果不刻意规避的话，就很有可能会做出很多相似的心理判断。如果我们顺着自己的本性，那么对很多事情的判断可能与大多数人都是一样的，没有什么特色，而且很可能会发生同样的误判。所以，我们就没有什么特别的价值，甚至还有可能会因为误判而造成损失。
3.买入优秀的公司
以合理的价格买入优秀的公司，甚至让巴菲特觉得这让他实现了从大猩猩到人的转化。
良好的公司不断努力工作，最终价值会增长得越来越大，投资者什么都不用做。而平庸的公司却不是这样，这些公司会给投资者带来很多的痛苦，却创造很少的利润。在合适的时机以合适的价格买入一家伟大的公司的股票，然后坐等就行了。
这应该就是芒格的价值投资的精髓了。作为投资者，我们做不了太多的事情，无论是对于我们所买入股票的公司还是买入代币的组织。我们无法影响公司和组织的经营，它们也没有可能会依照我们的意愿去发展和增加价值。我们只能实事求是地去判断它们是否伟大，如果伟大，买入后坐等。
4.结语
本文根据芒格与《红周刊》的对话改编，加入了自己的理解和心得。投资更重要的是与人性的博弈，与情绪的博弈。认清现实，适应现实是反人性的，是困难的，所以才更加难能可贵。芒格为我们总结了25种误判心理学，可以让我们更好地避免随大流和发生常规的误判。在合适的时机买入优秀的公司并坐等，应该就是芒格价值投资的精髓了。
