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最近看到別人在介紹股利的影片，其實之前分享了幾次我自己的理解，不過最近也沒有什麼新發現或想法，就不會再做贅述，主要是看影片的時候想到別人曾經問過我的問題，就是公司不發股息，自己到底要賺什麼? 當時我一直沒辦法很好的解釋前因後果。
我對這個問題的了解，大概就只是隱約知道以前的公司大多是配息的，而如今則是雙軌並行，很多知名的大公司都是少配或不配息，以前歸納的原因就是節稅、再投資，但設想自己身處在配息當道的年代，要怎麼接受不配息這種事，我自己也是靈機一閃，想到這件事情。
我問了問AI ，他幫我歸納一些答案，在1950年代前，都是配息至上的觀念，不配息或配的少，會被社會認為公司經營狀況不是很好，直到二戰之後科技相關的公司開始萌芽，有一說是二戰讓人類科技進步很多，許多技術因為軍事需求產生，戰後技術進入民間，開始了新一代的浪潮。
某些科技公司發現，將利潤留在企業內研發或擴廠，能得到未來獲利的大幅成長，也就是說企業之後能夠有更多的利潤進帳。後來1961年，經濟學家弗蘭科·莫迪利安尼發表了股利無關定理，此人在1985也得了諾貝爾經濟學獎，當時價值投資也在蓬勃發展。
不過再往上追溯，還有一個很重要的原因，就是1930年代GAAP會計原則的制定，在這之前公司的財報可信度極低，所以唯一可以肯定的就是拿到手的股息，而審計制度才讓獲利成為企業的定價依據之一，也讓上述原因得以發展。