受特朗普贸易战担忧冲击，全球股市暴跌。今天凌晨美国总统特朗普签署备忘录指示将采取措施限制中国投资，并针对中 国每年500~600亿美元的进口商品加征关税。随后今天早上，中国给出了第一步的反制措施，商务部发布针对 涉及美国对华出口约30亿美元的商品加征关税，贸易战硝烟四起。美国这次发起贸易战，中美利益都将受损，难以大范围、长期持续，更多是特朗普应对美国中期选举，兑现竞选承诺的权宜之计。如果贸易战长期持续，造成 美国经济增长放缓、物价上涨和资本市场大跌，其面临的国内反对压力会越来越大。
美国宣布对中国商品征收高额关税后，激起中美商界一片反对声浪。中国国际商会对美国政府这一保护主义措施坚决反对。该组织曾代表中国工商界参加了美对华301调查，先后提交了近1000页的抗辩材料。中国国际商会称，美国保护主义举措以及可能引发的贸易战将给中美两国工商界、消费者和劳工造成难以估量的损失，导致两败俱伤结果，并将波及其他国家。国际商会强烈呼吁美国政府与中国政府一道，以建设性方式解决分歧，避免爆发贸易战。美国商界也对特朗普此举提出警告。据新华社报道，包括沃尔玛、梅西百货、百思买在内的25家美国知名零售商19日联合致信美国总统特朗普，呼吁美国政府不要对从中国进口的产品加征关税，以免损害美国消费者利益。作为世界第一和第二大经济体，中美一旦爆发激烈贸易战，不仅冲击两国，对全世界都是不能承受之重。中国已经表现出足够的克制，是否能及时悬崖勒马，就看特朗普的了。
对中国资本市场而言，贸易战对上市公司盈利负面影响较小，优质公司估值和预期回落，提供逆向投资布局机会。上市公司层面， 2016年来自美国的收入占A股/H股非金融行业收入的比例分别为5.0%/5.5%，贸易战对上市公司整体收入、盈 利影响较小，更多是引发投资者对于经济增长的中期趋势更趋谨慎，同时全球股市暴跌带来的情绪影响。我们 认为中美贸易战不会长期持续，中国经济对出口的依赖度逐步下降，内在经济增长韧性提升，应对外部冲击能 力提升，对经济增长和企业盈利增速不必悲观。短期市场剧 烈调整导致部分优质公司的估值更具吸引力，在市场和投资者情绪逐步趋稳后，反而是我们逆向投资布局“二次分化”优质公司的机会。
