6月16日美联储公布了新的货币政策以来，美元走势强劲，黄金、美股和BTC纷纷表现回落趋势。 6月21日，各大银行发布禁令，禁止用户使用银行账号从事加密货币交易，BTC日跌12%。其他币种跌幅更大，惨不忍睹。 熊市的气氛愈加浓烈。新一轮的囤币时间开启。 无论短期币价是否有机会再次升高、或是等到4年以后，如何在保证资金安全的前提下、增加持币收益，都是币友们最关心的话题。参与Defi挖矿或者理财，是持币者的选择之一。

NFT是紧随在Defi之后的币市热点之一，同时也是受到争议较多的一个板块。相对于Defi的金融属性和Layer2的技术属性，NFT的优势显得不那么明显。 毕竟Defi是资金的运作、可以为投资者带来更多的盈利模式，Layer2是技术创新、可以为以太坊提高性能和体验。NFT既没有Defi那么多花样玩法，也没有Layer2的链上生态拓展。 相比之下，NFT的潜力既不是经济模型、也不是技术，而在于链外……

金融，是离钱最近的地方。 Defi是币市永远的热点。 从出现至今，Defi在币市掀起了一次又一次浪潮。 第一波，2019年下半年，Defi的概念被提出，Staking经济爆火，各种模仿、蹭热点的Staking出现。 第二波，2020年6月，COMP开启了借贷平台挖矿，Defi再次成为热点。 第三波，2020年7月，AMPL将算法稳定币的概念推上高潮。

​​贪婪与恐慌指数为21，市场表现为极度恐慌。 ​ 有人问：不明白你们在恐慌什么？ 小蜜蜂虽然认为牛市还没有结束，但是也难免会有恐慌心理。虽然恐慌是一种心理上的作用，但是和前几次下跌不同，这一次的市场恐慌背后是有逻辑的。 这一次，是理性的恐慌。 ❖马斯克推波助澜❖ 不少人认为，此轮下跌是特斯拉暂停比特币支付、马斯克抛售比特币引起的。

AMM模型应该是本轮牛市，币市最大的创新之一。 AMM，Automated Market Maker 做市商模型。是指在交易中，交易双方按模型计算结果，自动完成交易。 因为使用AMM最著名的交易所之一是大名鼎鼎的uinswap，所以后来的各种使用AMM的去中心化交易所，分别起了类似的名字Sushiswap、ZKSwap、Moonswap…… ❖图解AMM❖ ➤双曲线的右枝

❖写在前面❖ 小蜜蜂复习了一下需求理论，包括需求量的变动和需求的变化。今天再来复习一下消费者剩余和生产者剩余。 在币圈中，我们可以把买卖双方理解成是生产者和消费者，而交易所交易双方都具有一定的影响。 ❖交易均衡❖ 交易均衡这很简单，一个图来代表，不多解释： 消费者剩余、生产者剩余与交易所 ❖消费者剩余❖

​​说到营销，国内币友大多会想到孙宇晨，孙宇晨的营销内容更多的是宣传，更直接也更高调，这使其在含蓄、内敛的中国文化环境中受到争议。 有趣的是，作为一个欧美项目，Kava更规范、更低调的营销风格反而更符合中国的文化氛围。 ❖后Defi时代❖

这熬人的行情。 BTC在coinbase上市的利好影响上，冲破63000美元，一部分币友期待着BTC在几轮摩擦后，可以急冲向上，然而BTC再次把这些人按在地上摩擦了一遍。 BTC的这个走势，不能否认牛市的总趋势，然而BTC的这个趋势如锯一般，在币市里摩擦，无论是玩山寨币的、还是各种合约或杠杆产品，锯齿下多是痛不欲生。

波卡生态是一个以波卡中继链和Kusama为核心的双核心生态，其他区块链作为波卡的平行链或Kusama的平行链，从而形成波卡生态具有不同结构和功能定位的跨链生态系统。 正是因为波卡生态这样的异构跨链结构，因此相对其他公链，波卡生态有可能形成更加丰富而广阔的生态系统。

虽然有些人认为，营销理论4Ps、6Ps理论过时了，但是不能否认，从4Ps到6Ps，这是一个项目团队能控制的直接要素。 所以，小蜜蜂本文就从营销6Ps的角度来讨论一下树图(Conflux)这个项目。 ❖产品：底层公链❖ 有网友称，Conflux不就是有个图灵奖的科学家嘛…… 然而，图灵奖实在不是一个普通的计算机奖项，一般每年仅授予一名计算机科学家，是全球计算机领域的最高奖项。

用户参与流动性挖矿，除了面对着币价下波的风险，在做市时，还要面对币本位上的无常损失。 AllianceBlock(ALBT)近日推出了权益质押和单币挖矿模式，旨在降低用户的币本位风险。 ❖币本位低风险挖矿❖ AllianceBlock(ALBT)将始推出AllianceBlock2.0，启动权益质押机制以及单币做市，从而在减少用户参与流动性挖矿的币本位风险。 ➤权益质押

​​这几天的行情实在太刺激了，让人无法静下来写文。但是，无论如何也要逼迫自己通过写作的方式来冷静下来。 有些朋友认为比特币会继续跌，会跌到45000刀甚至更低。小蜜蜂不这么认为。 ❖牛市还在吗❖ 几乎BTC每次回调，都有币友在质疑是不是牛市结束了？小蜜蜂先说观点，牛市没结束，牛市还在。 ➤6连阳的误解 有币友认为，BTC月线已经6连阳了，根据他的经验这是BTC牛市见顶的信号，于是此人抛售了所有币。

❖先来讲故事❖ 先来说说小蜜蜂和HOPR的故事。 先来说小蜜蜂自己不小心的两件事： 第一，AEX安银应该是最早上线HOPR交易所。结果，HOPR上线后大起大落，后面就一直几乎是一条横线。小蜜蜂当时也没切换成更短时间的K线来看，结果就没发现HOPR处于下跌趋势中。 第二，小蜜蜂在官方博客上看见曾经以0.05xDAI的价格公募。其实看见这个xDAI的名字，小蜜蜂也一度以为这个就是个什么跨链的DAI的名字。

❖技术特色❖ ➤DAG公链 Taraxa是一个DAG公链。虽然大家对技术并不感兴趣，但小蜜蜂还是想简单介绍一下DAG公链的技术特色。 左图是区块链的数据结构，右图是DAG（有向无环图）的数据结构。 一方面，我们会发现，这两个图都是有向的数据结构，都是一些数据块有序的进行连续排列。也就是说，如果其中某一个单元中的数据被篡改，都会影响其后序单元的数据。所以，区块链和DAG网络同样都有难以篡改的特征。

这两天的BTC，莫名让人想起一句诗——未若柳絮因风起。 BTC就这样如柳絮一般腾空了，轻飘飘的，毫不费力。 也许是春天来了吧，币市的春天似乎也来了…… ❖Alchemy Pay❖ 春天，自然是万物复苏，百花争妍。随着BTC重回57000美元，很多币也开始回暖。打开账户，发现这个在币乎投放过广告的ACH也开始涨了。

现在晚上都不敢睡觉了。 周六早晨醒来，以太坊EIP1599被纳入了代码库。 周日早晨醒来，美国参议院通过了1.9亿美元的刺激经济(放水)计划。 利好消息接踵而至，感觉有点促不及防。 ❖行情趋于乐观❖

❖最新动态❖ ➤翻译 北京时间昨天晚上23:40，coindesk报道了以太坊EIP1599提案的最近进展，4个小时以后更新了一些内容。 小蜜蜂翻译一下这篇新闻的主要内容： 1.EIP1599已被纳入伦敦硬分叉代码库，伦敦硬分叉将在今年7月启动。 2.根据Coin Metrics的数据，今年2月份以太坊挖矿收益创历史新高，达到13亿美元。其中50%来自交易手续费。

​​2020年3月，是一段历史铭记的日子。 疫情的暴发，美股在短时间内几度熔断，币市大跳水…… 2020年3月12日，美股与币市双双坠坠崖，成为股民和币友最难忘的一天。 时隔一年，又一个3月12日即将来临，人们想到去年的这一天，仍然心有余悸…… ❖关联区间假设❖ 小蜜蜂把近2年多以来，BTC的波动划分为三个阶段： 第一阶段，2020年3月12日之前； 第二阶段，2020年3月12日-2020年10月16日；

从22日暴跌那一天，几乎每次大跌，都有币友在群里、或者私聊小蜜蜂问“是不是熊市来了？” 小蜜蜂每次都回答说“我觉得牛还在”。 其实，偶尔我也会有一点恐慌。这就是人和机器的不同，人是有情绪的，机器没有。所以机器可以更理性的做出判断。 ❖牛还在❖ 面对情绪，写作是一个非常好的方法。写作可以强迫自己用理性的方式去分析和概括形势，减少情绪的干扰。 ➤交易频率 来看小蜜蜂统计的交易频率。

​​❖波卡生态外延❖ 首先要感谢波卡，不仅仅是感谢DOT的成长给我们带来的溢价。更重要的是，感谢波卡了不起的设计和开发，给区块链带来了更多的可能…… ➤Substrate Substrate不是一个区块链，而是波卡团队开发的区块链开发框架，是目前最先进的区块链开发框架之一。 Substrate与波卡关系，有点像EOSIO与EOS的关系。前者分别是区块链开发框架和区块链程序，后者是区块链。