유럽사법재판소가 유럽연합 탈퇴(Brexit)의 번복기회를 영국에 열어준 데 이어 메이 英총리가 의회의 Brexit 협의案 표결을 돌연 연기함으로써 잘 될 것 같던 Brexit 관련 협상이 안개상황을 이어가고 있다. Brexit경로는 정치권 내분이 혼란을 가중시키는 측면이 존재한다. 한편 EU의 Brexit 기한연기 제안으로 영국은 진퇴양난의 형국이다. 무역측면에서

무역마찰 등 Global 경제나 최저임금제나 근로시간 단축추진 등 국내경기 돌아가는 상황이 녹록치 않다. 청년실업률, 소득불균형 등 현 경제문제를 극복하는데도 시간이 걸릴 것으로 본다. 경제정책 컨트롤타워인 기획재정부는 경제전반의 활력제고를 통해 민간의 일자리 창출 여력을 확충하고 취약계층에 대한 맞춤형 일자리 제공을 병행해 나갈 계획이라고 한다. 위 그림은

비트코인을 포함한 가상화폐는 금년 초부터 1년 내내 하락을 한다. 끝이 어딘지 그리고 앞으로 어떻게 전개될지는 아무도 모른다. 개인적으로는 좋은 시절이 오기까지 앞으로 상당한 시간이 더 필요할 것으로 보고 있다. 시장전략은 예측보다는 대응이 우선이다. 비트코인 ETF 비트코인은 실체도 없고 운영자도 없다. 작년 12월 최소계약단위, 증거금비율, 만기일 등을

올해 증시하락 여파로 주식시장으로 자금유입을 촉진하기 위해 증권거래세를 인하 또는 폐지해 달라는 청와대 국민청원이 봇물을 이룬다. 그래서 그런지 정치권에서도 토론회 개최 등 증권거래세 관련 논쟁이 여느 해보다 뜨거운 한해로 평가된다. 한편 국회에는 증권거래세율을 현행 0.3%에서 0.15%로 인하하거나 아예 폐지를 골자로 한 개정안이 3건 발의되며 무게중심이

中경제지표의 未공표는 정부의 통계개혁 의지와 모순된다. 금년 들어 무역관련 전쟁이 본격화된 이후 중국의 경제관련 여러 통계지표 발표를 중단하는 사례가 늘고 있다. 관련 내용을 아주 간략히 살펴본다. 中정부의 통계개혁 의지 中시진핑 주석의 통계개혁 의지는 강한 편이다. 작년 통계왜곡(歪曲)이 발각된 랴오닝省을 방문하여 공명정대한 통계를 강조한 것을 보면 그렇다.

머지않아 美국채금리(Yield Curve) 역전현상이 발생한다. 한국도 마찬가지다. 이를 경기침체의 시그널로 보는 견해가 존재한다. 이에 향후 美연준도 경제지표 의존도가 커질 전망이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉미국 12월 4일 美국채 3년과 5년짜리 금리는 각각 2.8274%와 2.8175%를 기록한다. 이는 금융위기 이후 美국채시장에서 수익률 역전현상이

지평선에서 먹구름이 분명히 형성되고 있다. 반세기만에 가장 낮은 실업률과 최근 3%를 넘는 美분기성장율(3Q 3.4%)을 볼 때 경제가 좋지 않다고 주장하기는 어렵지만 최근 지표부진으로 경제를 부정적으로 보는 견해가 늘고 있다. 한편 경제지표로서 장단기금리 차이가 줄면서 수익률곡선 평탄化의 지속은 경기전환을 시사한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 경제지표

아래 그림에서 보듯이 세계 5대 통화는 美달러, 유로, 파운드, 엔, 위안貨이다. 5개 관련국들은 자국통화 위상을 증대하려고 부단히 노력한다. 특히 중국과 유럽연합이 그렇다. 前者는 금융시장 개방을 적극적으로 하고 있으며 後者는 준비통화로서 유로貨 비중확대의 실효성을 제고하고 있다. 한편 각국 기업의 국가 상호간 거래에서도 美달러는 비중이 여전히 높고 건전성이

중국은 대내외 Risk를 해결하기 위해 규제와 완화라는 2개의 큰 정책의 틀을 조화롭게 추진해야 하는 상황에 직면해 있다. 공격적인 美무역정책은 중국의 금융위험(Risk)을 증폭시킬 가능성이 존재한다. 中그림자금융 규제는 경기안정과 양립된 정책이 중요하다. 한편 美달러貨강세는 경상수지 적자개선 등을 위한 조정여부에 초점을 둔다. 관련 내용을 짧게 살펴본다.

내년 美경제는 감세 등 경기부양 효과의 약화 등이 성장둔화로 연결될 가능성이 존재한다. 경기 불확실성으로 인한 광산업체 투자축소는 금속가격 상승압력을 높이는 요소이다. 한편 수요중심 경제정책은 생산성제고에 기여한다. 경기둔화 원인 2018년 미국은 재정지출 확대와 감세효과 등으로 여타 주요국에 비해 양호한 성장세를 구가(謳歌)한다. 하지만 향후 경기확장 국면이

2019년 세계경제는 경기둔화 등 Risk의 존재로 많은 어려움이 예상되지만 개별기업 입장에선 자사 강점을 살려 Glocalization(Global+Localization) 즉 세계화와 현지화를 동시에 추구하는 전략을 기반삼아 지속적인 성장관련 동력을 확보하는 것이 중요하다. 시장에서는 내년도 세계경제의 주요 Risk를 제시하는바 분석내용은 이렇다. 관련

제롬파월 美연준의장이 최근 美기준금리가 중립금리 바로 밑 수준에 있음을 밝힌 점은 美연방준비제도가 통화정책의 완화를 선호하는 비둘기파로 돌아선 점을 시사한다. 美연준의 금리인상 조기중단 가능성은 물가와 경기의 변동성을 초래할 우려가 존재한다. 한편 한국의 내년 금리인상 여부에 대한 의견이 엇갈린다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉美통화정책 결정요인 중립금리

외자이탈과 외환확충 이번 금통위에서 금리를 올리지 않고 美FED가 12월에 금리를 인상할 경우 對美금리 역전 폭이 지금의 0.75%보다 더 벌어져 일부 금통위 위원이 주장하듯이 사실 외국인 자금의 대거 이탈 가능성이 높아진다. 결국 IMF 구제금융(救濟金融)을 신청한 터키나 아르헨티나 등 신흥국 경제침체에 대한 대응의 실 패요인은 다급한 금리인상으로 분석한다.

소규모 수출경제가 특징인 한국경제의 성장률은 갈수록 떨어지고 있다. 이에 대해 국제기구나 외국인 투자가가 궁금해 하는 점은 무엇보다도 현 정부의 핵심정책인 소득주도성장 즉 기초경제여건(Fundamental)이 양호한가이다. 그 외에 금리인상, 노동이슈, 남북관계 등도 존재한다. 목차 금리인상 이유 / 증시와 환율 / 불황形흑자 / 외자이탈과 외환확충 / 환율조작국

국내외 증시 불확실성이 확대 되고 있다. 이에 따라 전문가들은 위험자산에 대한 비중을 축소하고 동시에 투자에 나선다면 기간을 짧게 잡고 종목을 선별해야 한다고 조언한다. ☉경기의 Peak-out 우려 내년도에는 제조업 중심의 Global 경기상승의 동력둔화, 美中무역분쟁 불확실성, 국내 기업실적 하향조정 국면으로의 진입 등이 우려된다. 최근 시장불안 핵심변수는

기획재정부는 내년 세계경제는 완만한 성장세가 예상되지만 중•미•일 등 韓경제와 밀접한 주요국 성장은 둔화될 것으로 예상한다. 통상마찰이 심해지고 주요국이 기준금리를 인상해 신흥국 금융권 불안 가능성이 확대될 수도 있으며 정부는 美금리인상 등 대외요인이 가계부채 등과 맞물릴 경우 한계가구나 기업 등의 부담은 커질 것으로 전망한다. ☉경제성장률 추이 정부가 올해와

美증시관계자들은 美中무역전쟁으로 美증시의 다우지수, 中증시의 상하이지수 등이 무너지면서 증시이탈 자금이 암호화폐 쪽으로 유입되면서 암호화폐 시세가 상승방향으로 움직이는지 여부를 예의주시하고 있다고 한다. 무역전쟁과 비트코인 美中은 세계의 2대(G2) 강대국으로 강력한 힘을 자랑하고 있는 나라다. 암호(가상)화폐 부문에서도 마찬가지다. 미국은 거래소와 여러 가지

말도 많고 탈도 많은 재정협상이 이탈리아와 유럽연합 양측은 합의를 도출한다. 이탈리아 정부지출 확대는 향후 진행할 금리상승에 따른 기업의 비용부담 증가를 유발할 뿐만 아니라 은행권의 자본부족으로 부실가능성도 배제할 수 없다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 현재 상황 이탈리아 연정은 연금수혜 연령의 하향조정, 저소득층 및 실업자 대상 복지지출 확대, 소득세 인하

올해도 얼마 안지나 마무리된다. 주식, 채권, 외환, 부동산 등 재테크하시는 분들을 포함한 모든 분야에서 올 한해를 되돌아본다. 올해 재테크 시장은 1930년대 대공황 때보다 어려운 118년 만에 최악의 한 해라고 한다. 많은 일이 벌어진 한해지만 몇가지 간략하게 기술한다. Big Change의 한해 금융위기 이후 10년 만에 디플레갭에서 인플레갭으로 세계경제의

美장기 경제성장 여력은 기업의 설비투자 확대여부가 좌우한다. FED(美연준)의 효과적인 통화정책은 정확한 중립금리 측정이 대단히 중요하다. 한편 중국은 자국시장에 대한 호혜적 접근을 제공하지 않고 약탈적 투자만 감행(敢行)하기 때문에 EU의 산업경쟁력 유지는 中자본의 선별여부가 관건이다. 중립금리 재평가 FED가 통화정책 정상화를 진행하면서 금리를 지속적으로