Sub-prime사태로 촉발된 2008년 미국發 금융위기 이후 제기된 문제는 다양하지만 그중에서 몇개만 추린다면 이렇다. 첫째 ECB의 금리하한 설정 등 주요국 중앙은행의 유동성관리 문제이고 둘째는 소득계층별로 대출시장 불균형이 초래된 점이다. 셋째 긴 동안 효과적으로 작용한 금융규제 규정의 강화가 완화방향으로 추진되는 점이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.

중국은 지금 신용확대 억제(抑制)정책을 추진하고 있으며 美中무역전쟁으로 인한 성장둔화를 겪고 있다. 이를 극복하기 위해 중국은 정책변화를 시도하고 있는바 국제수입엑스포를 처음으로 개최하는 한편 경상수지 흑자축소를 위해 경제구조의 전환을 시사한다. 또한 경제의 활성화를 위해 확대재정정책을 추진할 계획이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉국제수입엑스포 개최 中시진핑

얼마 전 G20 정상회의 이후에도 비록 양국은 협상재개를 진행 중이지만 무역관련 美中갈등은 여러 장애요인에 직면한다. 하나는 주도권을 쥐고 있는 美정부내 강경파입장이고 다른 하나는 정치•군사적 색채가 짙은 남중국해문제가 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉강경파 입장 일부에선 양국이 나중에 벌어질 심각한 상황을 회피하기 위해 합의에 나설 것으로 전망한다.

매년 4월과 10월 2차례 있는 美재무부 환율보고서의 하반기 발표에서 한국과 중국의 환율조작국 지정여부가 관건이지만 대상에서 빠진다. 아래 그림에서 보듯이 지난 9월 중순 이후 국내증시에서 외국인 순매도규모가 5조원이 넘지만(10월만 4.6조원) 원•달러 환율은 이상할 정도로 달러당 1,130원내외에서 안정된 움직임을 보인다. 국내증시는 올해 외국인이 판치는

中주식시장은 작년 6월 MSCI 신흥국지수 편입 발표 등에 따른 외국인자금 유입에도 불구하고 여타 국가에 비해 크게 부진하다. 구체적으로 상해종합지수는 작년부터 금년 6월 중순까지 2.6% 하락하여 같은 기간 신흥국 및 Global 주가지수가 25% 내외 상승한 것과 대조적이다. 금년엔 금융위기 우려가 제기되고 있는 브라질(7.4%↓)에 비해서도 하락폭이 크다.

對이란 제재위반 혐의로 미국의 멍완저우 화웨이 CFO체포는 임시휴전으로 완화양상을 보이던 美中무역 갈등은 증폭시킬 전망이다. 체포 이후 中정부가 CFO의 석방을 즉각 요구하면서 이는 무역마찰 이상의 외교적 마찰로 확산될 우려에 직면한다. 이번 사건은 트럼프 대통령이 이란 제재를 강화하는 것과 동시에 中산업스파이를 단속하고 美보안 위협을 감시하는 측면에서 중국에

中시진핑 주석은 단기적인 경기부진을 감수하더라도 지속성장을 추구한다. 한편 지속적인 美中무역관련 마찰은 세계경제의 둔화 등으로 양국 정상의 Leadership을 흔들고 있다. 美中교착상태이던 양측의 무역협상은 재개되어 현재진행형이다. 관련 내용을 아주 간략히 살펴본다. 美中마찰과 주도권 美中무역관련 분쟁이 관세부과 및 환율부문에 이어 최근 자동차의 미래 먹거리로

美中무역협상 재개는 증시의 하방압력을 끊을 수 있는 기회이며 100% 합의가 아니라도 일부 개선징후만 나타나도 증시엔 도움을 줄 것으로 시장에선 평가한다. 전문기관은 무역관련 합의 등 낙관적인 편보다는 대화중단 등 비관적으로 보는 편이 확률적으로 우세한 것으로 추정한다. 한편 죄수의 딜레마 상황이 반복될 때 효과적인 전략은 Tit-for-Tat Strategy인

영국과 EU(유럽연합)의 Brexit 합의문 내용은 영국보다 EU側의 편익효과가 큰 편이며 英경제적 위상을 위협할 가능성이 존재한다. Brexit 이후 英경제 향방의 관건은 무질서한 이탈여부이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. Brexit 협상의 주요 쟁점은 북아일랜드 국경문제와 관세동맹 잔류이다. EU와 영국의 Brexit 합의 내용을 두고 영국內의 부정적

행동주의 펀드의 목적은 수익극대화의 추구이다. 정확한 통계인지는 모르겠으나 국내 주식투자자는 500만 명 시대에 접어들었으며 그중에 4년 이상 투자자는 2% 즉 10만 명 정도에 불과하다고 한다. 금년 가상화폐시장은 작년과는 판이한 완전히 죽쓴 한해다. 내년엔 어떻게 전개될지 모르겠으나 좋아지길 희망한다. 주식이나 코인시장 모두 모름지기 예측보다는 대응이 우선이다.

증시가 급락하자 美연방준비제도(FED) 위원이 금리인상 속도조절 및 중단을 언급하는 등 미묘한 분위기 변화가 감지되고 있다. 美연준이 점진적으로 통화긴축 기조를 중단하는 방안에 대해 고려하고 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 자칭 Goldilocks경제라는 美경기 회복세를 감안한다면 격차가 벌어지는 것이 정상이나 美국채의 장단기 금리차이가 줄어드는 이유는

FED의 금리인상 기조는 주가하락 불구 변화가능성은 낮은 편이다. 심리적 패닉현상은 시장의 최대 敵이므로 투자자의 평상심 유지가 필요하다. ☉연준(FED)의 기본입장 최근 패닉현상으로 까지 주가하락이 지속되면서 일각에선 금융시장 불안이 지속되거나 성장 및 인플레이션기대가 낮아지면 향후 금리인상 기조는 완화되어야 한다고 강조한다. 美연준의 금리인상은 미국을 포함한

美中무역전쟁의 휴전(Truce)상태는 향후 협상결렬 즉 전쟁재개 전망에 따라 양국경제에 미치는 영향은 일시적이며 경미(輕微)한 편이다. 미국의 對中강경파 입장을 볼 경우 무역관련 분쟁의 단기內 해소가 어려울 전망이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 11월 말 아르헨티나 G20 회의에 맞춰 별도로 진행 된 美中정상회담에서 중국産 對美수출제품 추가 관세부과를 90일(3개월)

증시는 늘 그렇듯이 낙관론과 비관론이 혼재한다. 그리고 거꾸로 생각해야 수익이 온다는 말도 있다. 요즘 美증시 큰 폭으로 떨어진 주된 이유는 그동안 세계경제의 버팀목 역할을 한 美경기가 내년에는 성장률이 1%대까지 급격히 떨어질 것이라는 예상이 나옴에 따라 세계경기 10년 장기호황 국면이 마무리될 것이라는 우려가 확산되고 있어서다. 한국경기도 둔화라기보다는

최근월가(Wall Street)를 비롯한 국제금융시장 참가자 사이에 많이 거론되고 있는 용어가 존재한다. 바로 False Dawn 즉 가짜(잘못된) 새벽현상이다. 앞으로 한국에 투자할 때 올해 4Q 이후 예상되는 False Dawn 현상을 경계해야 한다는 차원에서 나온 말이라고 한다. 이는 정책성과 부진으로 궁지(窮地)에 몰린 韓경제각료가 모든 수단을 동원해

1990년대 이후 본격적으로 진행한 Globalization(세계화)이라는 거센 도전 속에 경제를 포함한 全분야가 급속한 변화를 겪고 있는 가운데 세계교역 증가율과 Global 가치사슬(Value Chain) 상호간 상관계수를 추정해 보면 0.85에 이를 만큼 높게 나온다는 분석이다. 특히 08년 금융위기 이후 세계교역 탄성치(세계교역 증가율÷세계경제 성장률)에

엘런의 美경기진단 제닛 엘런 FED(연준) 直前의장은 美경제의 3%대 성장률은 양호한 현상이지만 장기적이며 지속적으로 잠재성장 여력의 제고(提高)로 연결되지 않을 것이며 경기과열이 우려된다는 입장이다. 현재 美실업률은 거의 반세기만에 최저인 3.7%수준이며 더 떨어지면 물가와 임금에 대한 상승압박이 강해질 것 으로 전망하는 우려도 있으며 경기후퇴를 유발하지

FED(美연준)의 금리인상 기조는 견조(堅調)한 중장기 경제성장을 바탕으로 한다. 물가상승률 목표치는 통화정책 왜곡(歪曲)을 초래할 위험을 내포한다. 통화정책과 경기 2019년 美경제성장률이 둔화될 것이라는 전망이 시장에선 우세한 편이며 이는 2015년 12월부터 시작한 FED의 수년간의 8차례 금리인상의 영향으로 인한 주택경기 부진 등을 근거로 제시한다.

FOMC위원 구성(12명)은 연준 이사회(7명)와 지역연준 총재(5명)로 구성된다. 前者는 의장, 부의장, 위원 5명으로, 後者는 뉴욕을 제외한 지역(4개)은 유동적이며 총 5명으로 구성된다. 美中무역전쟁 등으로 세계경제의 불확실성이 높아진 상황에서 중앙은행인 美연방준비제도(FED•연준)의 금리정책도 나날이 예측이 힘들어지고 있어 연준 내부에서도 의견이 엇갈리고

터키와 아르헨티나는 통화가치 하락세의 진정에도 경기침체가 현저한 편이다. 베네수엘라는 여전히 회복기미가 보이지 않는다. 한편 경기둔화 전망이 있음에도 美경제는 잘 나아가고 있음을 경제지표가 보여주고 있다. ☉양호한 美경제 세계3대 예측기관(세계은행, 국제통화기금, 경제협력개발기구)는 美中은 물론 각국의 향후 경제전망을 둔화하는 쪽으로 무게중심을 잡고 있다.