존 말론(John Malone)은 그가 보유한 리버티 미디어(Liberty Media) 제국으로 유명하다. 그는 단 몇 곳의 텔레비전 방송국으로 시작해, 포뮬러 1 레이싱에서 영국의 홈쇼핑 채널과 케이블 네트워크에 이르기까지 세계 최대 미디어 대기업으로 성장시켰다. 말론 자신도 이 과정에서 엄청나게 부를 쌓은 동시에 투자자들에게도 수백억 달러를 벌어다 주었다.

복리. 앨버트 아인슈타인도 좋아했고, "세계 8번째 불가사의"라고 불렀다. 워런 버핏 역시 복리를 숭배했고, 복리의 도움 없었다면 지금의 그 자리에 오르지 못했을 것이다. ​복리는 간단하지만 투자에서 필수적이이며, 투자자들이 이해해야 할 가장 중요한 개념이다. 위험을 이해하는 것보다 훨씬 더 중요하다. 복리 효과와 시간에 흐르면서 그 효과가

팔라듐 가격이 이런 상승세를 탄 것은 처음 있는 일이다. 이 은백색의 귀금속은 현재 온스당 1,351.40달러에 달해, 금(1,283.75달러)이나 플래티넘(792.30달러)보다 더 비싸고, 이리듐(1,460달러)과 로듐(2,640달러) 보다 약간 더 싸다. 블룸버그의 보도에 따르면, 팔라듐 가격은 지난 4개월 동안 약 50%나 상승했다. 10년 전만 해도

존 보글의 인덱스 펀드 개발은 바퀴와 알파벳 발명만큼 가치가 있다 - 폴 새뮤얼슨 미국 투자자들을 위해 가장 많은 업적을 쌓은 한 사람의 동상으로 세워야 한다면 보글이어야 한다 - 워런 버핏 주가 지수의 움직임으로 추적하는 인덱스 펀드를 세계 최초로 창안하고, 뱅가드 그룹을 세웠던 존 C. 보글이 지난 주 영면에 들어갔다. 투자 업계의 전설로 불리는 보글이

기업을 분석할 때 영업이익보다 현금 흐름이 더 유용한 지표라고들 한다. 그렇다면 현금 흐름이란 무엇일 의미할까? ​잉여 현금 흐름이란 영업활동으로 창출되는 전체 현금 흐름에서 자본적 지출을 뺀 것이다. 보다 자세한 계산법은 “잉여현금흐름 = 당기순이익 + 감가상각비 - 고정자산 증가분 - 순 운전자본 증가분”이다. ​그럼 잉여 현금 흐름은 무엇을 의미할까?

소외된 부문에 투자하는 방식은 역발상 투자 전략으로, 지난 25년 동안 훌륭한 수익률을 기록했다. 모닝스타에서 1994년 시작한 이 전략은 전년도 자금 유출이 가장 많았던 주식 부문 3곳을 동일 비중으로 포트폴리오를 구성했다. 3년 후 포트폴리오를 정리하고, 전년도를 기준으로 다시 동일한 방식으로 포트폴리오를 재구성했다. 정상적이지 않은 접근 방식이긴 하지만,

인덱스 펀드의 아버지 존 보글은 1월 16일에 세상을 떠났다. 하지만, 그가 남긴 유산은 그가 설립한 거대 자산 운용 회사 뱅가드를 통해, 그리고 그가 만든 산업을 통해 이어지고 있다. 어떤 펀드 매니저라도 투자 업계에 보글이 심어놓은 깊은 영향을 부정하지 못할 것이다. ​보글은 시장이 불확실한 시기에 영면에 들어갔지만, 시대를 초월한 그의 지혜는 살아있으며,

버크셔가 벌링턴 노던 산타페(Burlionton Northern Santa Fe; 이하 BNSF) 철도를 인수한 게 10년 전이다. 시간 참 빠르다. ​이 인수가 버크셔에 대한 인식을 바꿔놓았다. 갑자기 기업 지분을 완전히 인수해 경영하는 방식이 “정말로” 주목되기 시작한 것이다. ​2009년 당시, 일각에서는 버핏이 정신줄을 놨다고 말하는 사람도 있었다.

안녕하세요. 알파J인베스트먼트 대표, 알파J입니다. ​ 워렌 버핏의 오른팔이자, 지금 현존하는 인류 중 가장 현명한 사람 중 하나라고 추앙 받는 찰리 멍거는, 1995년 하버드 대학에서 "인간 오판의 심리학 (The psychology of human misjudgement)"이라는 아주 유명한 연설을 했습니다. ​ 그 연설에서, 찰리 멍거는

중국은 1973년 처음으로 인구 조절 정책을 시작했고. 1980년 한 자녀 정책을 도입했다. 그 결과 출산율은 1973년 4.54명에서 1989년 2.29명으로 떨어졌고, 다시 2000년에는 1.22명, 2015년에는 1.05명으로 떨어졌다. ​1990년대 일본의 경제 위기를 촉발시킨 것도 낮은 출산율이었다. 1992년 당시, 일본의 중년 연령은 38.5세(중국은

워런 버핏은 현존하는 최고의 투자자라고 널리 평가되고 있으며, 그의 투자 철학은 스승이자 멘토였던 벤저민 그레이엄에게서 물려받았다는 점 또한 널리 알려진 사실이다. ​하지만 워런 버핏의 발자취에서 대개 간과되고 있는 또 한 명의 스승이 있다. 또 한 명의 스승 ​오늘날 버핏의 투자 전략은 그레리엄 보다는 그 간과된 투자자와 훨씬 더 닮아 있다. 물론, 오마하

9월 21일 S&P 500 지수가 정점을 찍은 이후 급락하는 동안, 버크셔 해서웨이의 손실 규모는 300억 달러가 넘을 것으로 보인다. 숫자만으로도 엄청난 규모의 손실이다. 짐 슬로안이 시킹 알파에 올린 글에 따르면, 지난 2개월 동안 버크셔의 포트폴리오의 손실 규모는 애플 한 종목만 해도 190억 달러에 달할 수 있다고 한다. 최근 시장 급락으로 인해

워런 버핏은 자신이 저지른 최악의 실수를 버크셔 해서웨이 산 것이라고 공식 석상에서 밝힌 바 있다. 그러면서 "2,000억 달러짜리" 실수라고 불렀다. ​물론, 버크셔를 산 것이 왜 실수였는지 분석하기 위해서는 여러 가지 추측이 병행되어야 한다. 버핏이 애초에 버크셔를 사지 않았다면 오늘날 정말로 2,000억 달러를 더 가지고 있었을까? 아니면

워런 버핏은 투자의 첫 번째 규칙은 "돈을 잃지 않는 것"이며, 두 번째 규칙은 "첫 번째 규칙을 절대 잊지 않는 것"이라고 말한다. 나 역시 손실을 피하는 것이 모든 투자자들의 주된 투자 목표여야 한다고 믿는 입장이다.​ 그렇다고 해서 투자자들이 어떤 손실 위험도 절대 감수해선 안 된다는 말은 아니다. 그보다 "돈을

앞으로 몇 년 있으면, 제너럴 일렉트릭(GE)의 이야기가 비즈니스 스쿨의 수업 중 하나가 될지도 모른다. 해서는 안 될 경영 방식의 대표적인 사례로 말이다. 모든 것이 계획대로 돌아갈 때는 GE의 이례적일 정도로 복잡한 구조와 심각한 부채도 괜찮을 듯 보였다. 하지만 사업이 부진을 벗어나지 못하자, 모든 것이 급격히 흐트러지기 시작했다. 많은 투자자들이 GE를

근대식 지도나 화약이 발명되기 훨씬 오래전, 세계 주요 강대국들은 이미 돈과 땅을 차지하기 위해 서로 치고받고 있었다. 오늘의 차트는 그 이야기를 가장 간단하게 말해준다. 이 차트는 서기 1년부터 지금까지 세계 경제에서 각 국가별 비중은 계속 바뀌는 모습을 보여주는 한편, 2017년 세계 주요 국가의 GDP 비중도 보여주고 있다. ​이 차트는 또한 JP 모건의

지난 몇 달 동안, 시장에 변동성이 다시 찾아왔다. 미국 시장의 경우, 지난해 말 트럼프 행정부가 세제 개혁안을 통과시키고 난 후 시장이 벌어들인 수익률이 불과 몇 주 만에 사라져 버렸다. 투매가 지속되면 엄청난 규모의 약세장으로 이어질 가능성이 매우 높다. 강세장이나 약세장을 예측하기란 쉬운 일이 아니며, 과거 수많은 예측 중 90% 이상이 과녁을 빗나갔다.

인스턴트 커피는 정말 맛이 없죠. 보통 가장 최악의 경우에 마시거나, 할머니 할아버지들이 주로 마시는 종류라고 생각합니다. 절대 특별한 제품이라고 생각하지도 않고, 그럴만한 이유도 없습니다. 펜실베이니아 사업가 네이트 카이저의 말이다. 카이저는 왜 인스턴트 커피가 갓 갈아놓은 원두 같은 깊은 향이 없는지 궁금했다. 또한 새로운 커피 로스팅에도 관심이 많았던

2016년 1분기, 워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 애플 주식을 사기 시작했다. 버핏을 잘 아는 많은 이들게는 놀라운 움직임이었다. 버핏이 과거부터 기술 부문을 멀리했고, 반복해서 이해하기 힘든 부문이라고 말해왔기 때문이다. 이전 IBM 투자도 결국 버크셔 해서웨이의 포트폴리오에서 루저로 판명 난 바 있었다. 물론 2017년 말까지 포지션을 다 정리하면서, 그동안

지난 11월 시카고 연방 준비은행이 주최한 32회 경제 전망 심포지엄이 열렸다. 첫날 150명의 경제학자들이 참석한 가운데, 사회자가 2019년 경기 침체를 전망하시는 분 계시냐고 질문하자, 두 사람이 손을 들었다. 여기서 질문 하나. "대다수의 경제학자들이 정확히 경기 침체를 전망했던 마지막은 언제였을까?" (모두가 이 문제에 대한 답을